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人民币兑美元汇率反弹 专家称年底破7概率下降
来源:中华工商时报  作者: 2017年06月02日 14:31
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  5月31日,人民币兑美元中间价报价引入新的机制后,人民币兑美元汇率出现强势反弹。当日,人民币兑美元中间价上升65个基点至6.8633,在岸人民币兑美元收盘价报6.8140,创下半年以来最高位。市场认为,此次模型调整某种程度上增强了央行对中间价定价权。

  人民币兑美元中间价新的定价机制是在现有的“前一日收盘价+一篮子货币汇率变化”的基础上加上了“逆周期因子”,目的是削弱前一日收盘价对中间价的影响,使人民币汇率走势能更准确反映经济基本面的状况,抑制人民币贬值预期,减少顺周期行为,缓解外汇市场可能出现的“羊群效应”。

  特朗普上台以来的货币刺激政策效果低于预期,“通俄门”事件导致美元全线下跌,与此同时中国的各项经济指标向好,照理说人民币兑美元汇率该走高才对。然而事实情况是,市场对人民币贬值的预期强过基本面,导致人民币汇率继续偏离中间价走弱,即使美元因特朗普弹劾风波大幅贬值,人民币也没有出现明显的升值迹象。加入了“逆周期因子”之后会对此进行修正调整,市场形成了一致的人民币升值预期,本次汇率波动可以视为人民币兑美元的补涨。

  未来人民币兑美元汇率会否保持上升趋势?

  融360分析认为,短期来看,中国出口增速加快、国际收支结构改善、经济保持中高速发展,人民币兑美元汇率仍有一定的上升空间,即使6月份美联储加息预期不断升温,但是新的定价机制下,只要国内经济基本面向好就能抵冲掉部分外部影响,人民币兑美元也未必贬值;但下半年走势还不清晰,特朗普当政下美国经济基本面及美元指数走势存在一定的不确定性。不过有一点可以明确的是,人民币兑美元不会像去年那样大幅贬值了,未来汇率波动幅度将收窄。

  工银国际首席经济学家程实认为,人民币汇率已经走出了痛苦的寒冬。从2015年“811”汇改至今,人民币有效汇率高估压力的释放已经阶段性完成,在人民币中间价形成机制中引入逆周期因子则正当其时。

  平安银行首席经济学家张明则认为,加入逆周期调节因子的做法只能缓解人民币贬值预期,而不能从根本上解决问题。不过,如果下半年美元重新走强,新的机制也会缓解人民币对美元汇率的贬值压力。因此,年底人民币对美元汇率破7概率有所下降,预计将在6.9-7.0的区间运行。

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