金价小幅回调 黄金理财影响几何

邹蕊紫
导读   银行理财花式“掘金”、黄金积存又被“带火”、存款产品挂钩金价……在国际金价屡创新高背景下,黄金频频成为理财热门词。近期金价有所

  银行理财花式“掘金”、黄金积存又被“带火”、存款产品挂钩金价……在国际金价屡创新高背景下,黄金频频成为理财热门词。近期金价有所回落,消费者对后市看法出现分歧,有的保持观望,有的选择落袋为安。

  不仅是消费者,分析人士对此也有着不同看法,部分人士认为,短期波动不改黄金长牛;也有人士提醒,黄金价格或已接近高位,需审慎配置相关产品。

  “最近的金价跌了一点,幅度不大。最贵的时候,饰品金价已经突破700元/克,今天的饰品金价是689元/克。今年的金价真是不太好说,但这两天价格比较稳定。”5月8日,北京国华商场一位金饰品销售人员告诉中国证券报记者。

  4月下旬以来,一路高歌猛进的黄金价格开始回调。受国际金价下调、假期促销等因素影响,国内金价有所回落,黄金市场迎来小幅“降温”。社交平台上,“黄金还会跌吗”成为热门话题。

  对此,看涨的消费者继续持金观望,看跌的消费者选择“落袋为安”,看不清的消费者则在纠结。

  “身边不少朋友都开始卖出黄金,搞得我也心动了。当时平均400多元/克买入,问了几个回收黄金的店家,现在回收价格都在530元/克左右。卖200克的线万元。就是担心以后不会再跌,只会越涨越高。”广东居民小梁告诉中国证券报记者。

  在招联首席研究员董希淼看来,黄金价格连续上涨后,近期有所回调、市场对黄金价格未来走势产生一定分歧均是自然现象。

  5月8日,记者前往北京地区多家品牌金店和银行网点,看到有消费者拿着黄金饰品咨询回收业务。中国黄金回收平台小程序显示,5月8日该品牌的回收金价为543.36元/克,较4月6日的回收金价549.94元/克小幅下跌。

  “虽然近期金价有所回调,但投资者涌入黄金市场的意愿仍然较强。招银理财、光大理财和平安理财等理财公司均推出了黄金相关固收类理财产品。”业内人士告诉中国证券报记者。

  今年以来,不少挂钩黄金的净值型银行理财产品成立。例如,光大理财3月份推出“阳光青睿跃乐享11期(黄金自动触发策略)固定收益类”;招银理财4月份推出“招睿焦点联动稳进黄金看涨二元3号固收类理财计划”;平安理财5月推出“新安鑫97号触盈(黄金)封闭固收类理财产品”。

  光大银行金融市场部分析师周茂华对中国证券报记者表示,开年以来,黄金与固收类资产投资吸引力强,部分金融机构积极创新产品,满足市场多元化、个性化投资需求,同时有助于机构获客,增强客户黏性,提升市场竞争力。近期黄金价格波动加剧,可能会导致部分挂钩黄金的银行理财产品净值波动。

  “从金融机构层面来看,近期挂钩黄金的理财产品发行数量有明显提升,这类产品一般为结构性理财产品,以封闭运作为主,风险等级主要为R2。”普益标准研究员董翠华告诉中国证券报记者,此类理财产品在资产配置方面,一般采用“固收+黄金”策略,大部分产品配置黄金比例不会太高,多为10%以下。部分产品会以较高仓位持有黄金资产,通过黄金ETF、场外期权等进行黄金投资,这种方式更有利于应对黄金价格短期波动,获得较好的投资回报。

  业内人士认为,黄金市场波动会引起挂钩黄金的理财产品风险增加,可能引起短期收益波动,且持仓黄金资产比例越高,对收益影响越大。

  据悉,相较挂钩黄金ETF、期权的理财产品,挂钩黄金现货的理财产品更易受到黄金市场波动影响。但大部分挂钩黄金的理财产品持仓黄金资产比例有限,且理财产品的资产配置一般会有风险对冲机制,因而相关理财产品的收益波动小于黄金市场波动水平。

  但普益标准研究员陈宣锦也提醒,黄金价格受多种因素影响,如全球经济形势、货币政策、地缘政治等因素,都可能导致黄金价格短期内波动较大。近期新发行黄金相关理财产品大多为封闭式,这些特定的以黄金作为底层资产的理财产品在流动性上存在限制,投资者需要注意。

  除了布局挂钩黄金的理财产品,今年以来新发行的挂钩黄金价格的结构性存款数量也明显增加。据融360数字科技研究院数据,2024年3月挂钩黄金价格的结构性存款平均预期中间收益率为2.27%,环比上涨4个基点,平均预期最高收益率为2.50%,环比上涨1个基点。

  此外,今年以来,相较于实物黄金,投资门槛较低的黄金积存金业务受到关注。邮储银行、农业银行、建设银行、中国银行、招商银行、宁波银行等近期发布公告称,基于黄金市场变动情况,对积存金起点金额进行调整。

  例如,邮储银行发布公告称,根据黄金积存业务相关监管规定,为适应市场变化,该行对黄金积存业务的购买起点规则调整如下:自5月1日起,将根据黄金市场情况动态调整黄金积存业务的购买起点,调整后该起点金额高于前一自然月上海黄金交易所Au99.99合约的收盘价均价,且为10元的整数倍。

  业内人士认为,多家银行上调黄金积存金起购金额的原因或在于随着市场波动加大,银行出于风险管理要求调整业务模式和产品起点,也在一定程度提醒投资者关注未来潜在风险,更好落实投资者适当性管理,也有助于避免潜在投资纠纷等问题。

  尽管近期金价出现回调,但部分分析人士认为,黄金市场长期投资逻辑并未发生根本改变。“不要低估黄金中期上涨趋势。”某银行理财公司权益部研究人士直言。

  “预期反复不改黄金长牛。”国泰君安研报5月5日分析称,目前美国通胀粘性仍强,过早降息不利于压低通胀,利好贵金属等大宗商品价格。但若高利率时间维持较长,对经济的制约将显现,甚至激化危机暴露,金银也将有亮眼表现。中长期看,央行购金需求将持续推动金价上行。根据世界黄金协会披露的数据,一季度全球央行保持迅猛购金态势,黄金储备增加290吨,创季度购金量历史新高。

  董希淼表示,黄金价格虽然处于高位,但有一定支撑。国际政治经济形势复杂多变,避险情绪升温,国内资本市场波动也导致投资者对黄金投资需求上升。美国今年下半年降息概率较大,美元指数或走弱,也可能支撑黄金价格保持高位。对消费者来说,如果基于收藏、装饰等需求,在近期金价下跌后,购买黄金产品的时间点已经出现。

  “从目前复杂的国际政经环境看,黄金价格有一定支撑,但要突破历史高点,需要重大超预期事件刺激。”周茂华说,从历史经验看,长期或超长期持有黄金具有一定抗通胀作用。值得一提的是,影响金价走势的因素较多,对投资者专业性要求较高,就稳健投资角度而言,建议多元化配置资产。

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