沃伦巴菲特以投资者而闻名，几十年来，他一直选择表现优于股市平均水平的股票。当然，他并不是每年都跑赢市场。他的公司伯克希尔哈撒韦去年几乎没有输给市场，看起来今年也几乎不会再输了。但巴菲特先生的选股表现仍然相当不错。
由于巴菲特一贯的表现，值得考虑伯克希尔哈撒韦公司持有的股票。看过之后，我相信Floor & Decor Holdings (纽约证券交易所代码：FND)、亚马逊 (纳斯达克股票代码：AMZN)和StoneCo (纳斯达克股票代码：STNE) 是今天被低估的三个机会。这是为什么。
1. Floor & Decor：巴菲特先生投资组合的新成员
Floor & Decor 是一家家居装修零售商，也是伯克希尔哈撒韦公司控股的最新成员。在伯克希尔哈撒韦最近提交给美国证券交易委员会 (SEC) 的文件中，它显示了对 Floor & Decor 的 9900 万美元初始投资。考虑到整个投资组合价值超过 3000 亿美元，这 9900 万美元的投资相对较小。但这仍然是有史以来最伟大的选股者之一投下的一份不错的信任票。
我同意 Floor & Decor 的股票是一个不错的选择。我将通过陈述显而易见的事情开始我的案例：这是一家实体零售商。对于这些业务，重要的是要考虑可比销售额——该指标着眼于开业至少 13 个月的商店的销售额，并将它们与一年前这些相同商店的销售额进行比较。这是一个很好的衡量品牌持续流行度的晴雨表。考虑到 2021 年的可比销售额有望连续第 13 年增长，Floor & Decor 似乎越来越受欢迎。
强劲的可比销售额增长表明地板和装饰正在引起消费者和承包商的共鸣。消费者似乎很欣赏该公司的大型仓库，与竞争对手相比，这些仓库展示了更多的地板选择。CEO Tom Taylor 是Home Depot的前高管，他似乎也在使用同样的策略来吸引专业客户的回头客。
随着每个地点销售额的增加，Floor & Decor 获得了经营杠杆并变得更加有利可图。到 2021 年前三个季度，该公司的营业利润率为 11%，高于 2020 年可比期间的 8.6%，并朝着 Home Depot 15.8% 的出色营业利润率迈进。它今天只有大约 150 个地点，但正在迅速增长到 400 个。因此，这是一个有利可图的概念，还有增长空间，这就是为什么我认为投资者应该看看它。
2.真的吗?亚马逊被低估了?
是的，称一家价值 1.7 万亿美元的公司被低估可能听起来很荒谬，但请听我对亚马逊说：每个人都知道这家公司的情况。但我不相信投资者在谈到其未来的增长前景时会达成一致。让我们看一下可能将亚马逊股票推高的两个长期趋势：电子商务和云计算。
尽管您可能会这么想，但从长远来看，电子商务并不是一种流行趋势。据 eMarketer 称，到 2025 年，全球零售电子商务销售额预计将达到 7.4 万亿美元，高于今年估计的 4.9 万亿美元。从现在到那时，这就是 51% 的行业增长。此外，即使达到这个惊人的数字，电子商务销售额仍仅占零售总额的 25% 左右，为 2025 年以后提供了进一步的上升机会。
然后是云计算，亚马逊网络服务 (AWS) 在Gartner的云基础设施和平台服务魔力象限中被评为领导者。根据国际数据公司 (IDC) 的数据，从现在到 2025 年，整个云支出预计将以近 17% 的复合年增长率 (CAGR) 增长，支出超过 1.3 万亿美元。当然，AWS 只针对更广泛的云市场的一部分。但是，我相信 IDC 报告指出 AWS 有持续强劲的增长机会。
在电子商务和云计算之间，亚马逊的潜在市场在未来几年可能会扩大数万亿美元，而且很少有公司能够从这个机会中获利。考虑公司过去 12 个月的现金流量。它仅产生了 25 亿美元的自由现金流。但那是因为它在财产和设备上花费了 520 亿美元，包括在全球新地区为电子商务建造新仓库和新数据中心。
对于角度来看，$ 52十亿是整个 市值的美元基本，一家拥有近18000位置。换句话说，亚马逊今年花费了 1 美元一般规模的资金，而且自由现金流仍然为正。这很难超越。
最后，请记住，到 2021 年为止，亚马逊 62% 的营业收入来自其 AWS 部门。但这一部分仅占总净销售额的 13%，仅为 440 亿美元。考虑到云行业的增长率和规模、亚马逊在该领域的定位以及这一收入流的高利润率，很容易想象这家市值 1.7 万亿美元的公司在未来几年大幅提高其底线，这就是我说的原因亚马逊被低估了。
3. StoneCo：下跌但未出局
最后，我要说巴西金融科技 ( fintech ) 公司 StoneCo 被低估了，但它并不像 Floor & Decor 和亚马逊那样蓬勃发展。需要明确的是，它正在挣扎。但市场似乎对这家公司有最坏的情况展望。现实可能没有人们担心的那么糟糕，所以我认为 StoneCo 的股票被低估了。但肯定有一些挑战是您应该注意的。
首先，巴西目前的通胀率超过 10%，损害了消费者的利益，并导致巴西雷亚尔兑美元汇率下跌。除了这些宏观经济问题外，StoneCo 在第二季度还难以适应巴西的一些监管变化，导致其暂时暂停新贷款，这是其业务的重要组成部分。最后，该公司在第三季度被迫减记对 Banco Inter 的投资价值，导致净亏损近 13 亿雷亚尔(超过 2.2 亿美元)——这是 StoneCo 作为上市公司的第一个季度亏损。
考虑到该公司在大流行之前的盈利能力，第二季度盈利能力下降和第三季度的巨额亏损令 StoneCo 投资者尤其失望。该公司在 2018 年和 2019 年的净利润率分别为 19% 和 34%，即使它在进行增长支出。增长和盈利能力是一种罕见的组合。有理由认为 StoneCo 可以恢复原状吗?
尽管还有很多工作要做，但 StoneCo 的一些重要基本面仍在朝着正确的方向发展。例如，其第三季度的微商和中小型企业客户群同比增长了一倍多。其银行和保险业务的每位用户平均收入也有所增加。此外，其整个业务的总支付量 (TPV) 增长了 7.6%。去年调整政府刺激资金时，TPV 上涨了近 54%。
总而言之，StoneCo 获得了更多的客户，每位客户赚的钱更多，处理的交易也比以往任何时候都多。这些因素表明，该公司仍有光明的未来，有朝一日可能会恢复到以前的盈利水平。如果发生这种情况，今天购买 StoneCo 股票的投资者将锁定具有吸引力的估值。
只有一个?
到目前为止，我是 Floor & Decor 执行的忠实粉丝。而 StoneCo 似乎有很多上行机会。但是，如果我今天只能购买这三个中的一个，亚马逊看起来就像一只很难错过的股票。不仅有我上面概述的潜在回报，而且鉴于其业务的重要性，该公司的风险也很低。鉴于最近的市场波动，低风险股票可能有助于安抚投资者的紧张情绪。
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